大唐还在第一阶段测试中构建了唯一的一套超密集组网试验环境,矿机厂商 没有未来

矿机厂商 没有未来

ITU所定义的eMBB、URLLC、mMTC三大5G应用场景为产业链打开了一个全新的应用空间,带来一次影响深远的智能化数字经济革命。作为移动通信标准化和产业化的中坚力量,大唐在5G研究中启动早,投入大,具备了对5G多个关键特性进行试验验证的能力,在产品开发及未来应用方面也取得了突出的成果。

在我国5G技术研发试验中,大唐始终走在前列,领先建设了5G外场试验环境,全力支撑位于北京怀柔的全球最大的5G试验网建设;同时也助力运营商在多地开展5G试验站的建设。日前,大唐移动再次携手运营商在某地建设并开通了新的5G试验站,包括5G基站、核心网以及UE测试终端设备。试验站采用5G新空口,在3.5G
100Mhz频段上完成了对单站扇区基本功能和性能验证、覆盖能力(空口信道、新波形、带宽、辐射功率)以及峰值速率的测试验证。

[对矿机厂商来说,数字货币步入主流社会是机会也是挑战。产能和芯片是矿机厂商的核心竞争力,能限制小型玩家的入场,但传统芯片行业巨头可以冲破这些门槛,甚至实现弯道超车,巨头亲自下场后矿机厂商将面临巨大压力。]

今年年初,3GPP正式通过5G加速提案,将5G
NR非独立组网特性提至2017年底完成,18年3月份进行标准冻结,这也就意味着,2017年将成为5G国际标准的关键年,产业链将全速推进。

在该测试外场中,大唐通过5G宏基站建设对周边环境进行了覆盖,满足5G
eMBB增强移动宽带应用场景下的基本功能和性能测试。值得一提的是,在测试中,通过使用大唐64通道128阵元的AAU设备,同时采用高效的配对算法,可以支持上下行MU-MIMO传输,大幅度提升系统吞吐量,单用户峰值速率可达到1284Mbps。

先后折戟A股和H股的矿机厂商嘉楠耘智近日已秘密向美国证监会递交招股书。以算力来看,比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际的市场份额分别占据全球第一、二、三位。

在我国通信标准领域,大唐始终保持着话语权,是我国拥有自主知识产权的第三代移动通信标准TD-SCDMA的提出者、核心技术的开发者,同时也是TD-LTE
产业的重要推动者。面向未来5G,大唐正在积极参与标准的讨论制定,是5G推进组IMT-2020、ITU、3GPP等标准化组织的核心成员。

作为中国5G技术研发的重要力量,大唐积极投身5G测试工作。在第一阶段的测试中,大唐参与了无线技术和网络技术两部分的测试工作。在无线技术方面,重点进行了大规模天线、新型多址接入、超密集组网这三个方向的测试。其中,大唐的大规模天线支持的天线数最多达到256,峰值速率达到4Gbps,是该阶段测试结果的最高水平。尤其值得一提的是,大唐还在第一阶段测试中构建了唯一的一套超密集组网试验环境,充分验证了5G对超高流量密度的支持能力。在5G网络技术试验方面,大唐搭建了业界首个基于Openflow标准的5G测试系统,支持端到端的完整系统级验证。

2018年它们不约而同表达了上市意愿,先后向港交所递交招股书。仅以财务数据来看,三份招股书无可挑剔:营收年复合增长率均超过300%,毛利率远高于传统制造业。富贵险中求,矿机产业不确定性有很多,虚拟货币未来行情未知,监管政策尚未明朗。面对不确定性,三家厂商讲给投资者的故事是即将进军AI芯片。

在3GPP 5G
R15标准化制定过程中,大唐成功推动多个技术方案的标准化制定,包括TDD/FDD灵活可变的帧结构设计和参数、大规模天线波束管理和发送、接收反馈技术、信道编码技术、车联网增强技术方案,以及CU/DU架构设计、服务化网络开放架构、移动性管理等高层技术,都有相应突出性成果进入国际标准规范。

在5G二阶段测试中,大唐在技术和产品上仍保持领先。在多个场景下将各个关键技术组合测试,目前已完成无线侧所有关键场景试验室和外场技术验证,交出满意答卷。网络侧,也完成了所有关键技术验证,是国内较早完成5G技术研发试验第二阶段网络侧、包括性能测试的全部用例的厂商。

可港交所并未买单,港交所总裁李小加曾公开解释为何拒绝矿机厂商上市——以A业务赚钱,却突然说要做B业务,那上市的A业务没有持续性。

在ITU标准化方面,大唐作为ITU-R 5G评估组主席单位,主持和推动了ITU 5G
评估标准方案的制定,并为后续ITU 5G标准规范最终达成提供技术评估结果。

随着多地5G试验站的陆续开通,体现出大唐在5G技术研发方面的领先性,同时也为后续5G产业化进程稳步推进,奠定了坚实的基础。
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矿机产业会走向何方不确定,但有一件事是确定的,那就是单纯的矿机业务没有未来。

除了积极参与5G核心标准化工作外,大唐还在关系5G应用的重要技术方面加大了投入,现在已经形成以“大规模天线、非正交多址、超密集组网”为标志的5G核心技术,并在此基础上完成了5G新空口的架构和参数设计,形成了完整的5G系统方案。
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矿机是伴随着虚拟货币火爆的。数字货币没有实际用途的今天,矿机被视为投资品,将一台矿机未来挖矿收益率折现是矿机今时的市场价值。矿机价格随着数字货币的涨跌变动,数字货币火爆全球时,矿机大行其道。

2017年年末比特币攀上19666美元的历史高位,2015~2017年也是矿机厂商爆发增长的黄金三年。短短三年时间,比特大陆营收由1.37亿美元增长至25.17亿美元;嘉楠耘智营收由4769.9万元增长至13.08亿元;亿邦国际营收由9214万元增长至9.78亿元——三家公司三年来营收复合增长率均超过了300%。

以比特币矿机为例,2017年嘉楠耘智交付了29.45万台矿机,按交付量计的市场份额为20.9%,排全球第二名;比特大陆以66.6%的市场份额排全球第一名;亿邦国际则排全球第三名。

矿机面市之前,矿工普遍用显卡矿机来挖矿,高性能的电脑显卡可以显著提升算力,而显卡供应远小于需求。显卡厂商英伟达曾受益于矿工的挖矿热情,这一度导致英伟达的老客户、游戏玩家无法买到高端显卡。

矿机的唯一用途是挖矿,矿机厂商设计出专门挖矿的芯片,使矿机算力远超普通显卡,中国企业有着该领域绝对的话语权。

拓展市场的同时,矿机厂商毛利率也在提高。以嘉楠耘智为例,公司毛利率由29.1%增长至46.2%。招股书同时显示,一款在全球电子产品交易市场华强北售价超过2万元的矿机,出厂价仅2000元。这使得矿机定价空间、毛利率更有想象力,一度成为全球最为炙手可热的生意,矿机厂商也成为机构追捧的对象。

但矿机厂商面临的最大风险是生产矿机并非一门可持续的生意。华强北一位显卡零售商透露,当矿工买走多数显卡时,英伟达并没有就此开拓矿机市场,而是对经销商下发通知,必须优先向游戏玩家供货。显而易见的是,英伟达认为老客户游戏玩家会为公司持续贡献收入,而风口上的矿工则未必。

矿机厂商密集提交招股书被外界解读为行业增长见顶的信号,他们要在营收和利润处于高位时上市,现实很快证明了这种论断。2018年以来,矿机价格随着比特币币价的走低而下降。至2018年末、2019年初,零售单台矿机利润低至10元,矿机市场遇冷,部分矿机经销商甚至转行。矿机厂商递交的招股书迟迟没有动静,一向宽容的港交所也将其拒之门外。

2019年年中,伴随着比特币币价回暖,矿机厂商重新启动了上市步伐,美国证监会是否会放行仍是未知数。但市场环境回温,Facebook等传统互联网巨头亦在切入数字货币领域。

火币集团高级研究员马天元表示,对矿机厂商来说,数字货币步入主流社会是机会也是挑战。产能和芯片是矿机厂商的核心竞争力,能限制小型玩家的入场,但传统芯片行业巨头可以冲破这些门槛,甚至实现弯道超车,巨头亲自下场后矿机厂商将面临巨大压力。

用矿机挖矿也并非数字货币产生的唯一方式,“未来会有更多元的激励机制,现在已经涌现了很多行为挖矿方式。激励机制本质上是鼓励矿工维护网络和全节点的手段。”马天元称。

事实上,哪怕是比特大陆们,也不相信矿机会是一项可持续发展的产业,单纯的矿机业务没有未来,他们普遍选择押注AI芯片。

比特大陆信奉闷声发财,公司高管很少面对媒体,可这家公司曾举行新闻发布会介绍AI芯片的进展,闭口不谈矿机,请求外界将问题聚焦在AI芯片上。

比特大陆在招股书中表示,上市募集资金用途的前两项分别为“提高我们的加密货币挖矿ASIC芯片及区块链应用的研发能力及扩大生产”、“提高我们的AIASIC芯片及AI应用的研发能力及扩大生产”。无独有偶,嘉楠耘智招股书显示,上市募集资金用途前两项分别为“研发人工智能算法及应用的ASIC芯片”、“区块链算法及应用的ASIC芯片”。

AI芯片同为ASIC芯片,决定AI发展的三个要素为算法、算力和数据,算法和算力由芯片决定。按照矿机厂商的构想,矿机芯片在算力上超过普通芯片,公司在矿机芯片上的研发经验可以顺延至AI芯片。

但AI从业者对这个故事并不认同。

一家总部在深圳的AI公司芯片业务负责人认为,挖矿需要重复大量逻辑运算,矿机芯片重复大量简单的逻辑运算单元即可,设计比较单一。而AI芯片不仅需要海量运算,也需要高度的灵活性、高效的数据交互效率,去迎合深度学习在算法演进上的快速多变、适应神经网络的“奇思妙想”,挖矿芯片的算法和AI芯片有较大差距。

这也是港交所拒绝放行矿机厂商上市的原因。李小加曾在公开场合表示:“对于IPO,港交所的核心原则是上市适应性(suitability),拟上市公司给投资者介绍出来的业务模式是否适合上市?比如说过去通过A业务赚了几十亿美元,但突然说将来要做B业务,但还没有任何业绩——或者说B的业务模式更好,那我就觉得当初你拿来上市的A业务模式就没有持续性了。还有就是监管之前不管,后来监管开始管了,那你还能做这个业务,还能赚这个钱吗?”

单纯的矿机业务没有未来,AI芯片的故事又未能说服从业者和监管层,矿机厂商或许能幸运地登陆美国证券市场,但对于任何一家企业来说,上市并不是终点。

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